Разделенные ценные бумаги являются ценными бумагами, которые преобразованы из ценной бумаги с основной суммой и купонными платежами в облигации с нулевым купоном со сроками погашения, совпадающими с датами купонных платежей и датой погашения основной суммы.

Функция разделения состоит в том, что предпочтения инвестора в отношении отдельных денежных потоков могут быть удовлетворены различными способами вместо использования смешанных денежных потоков по первоначальным ценным бумагам. У разделенных ценных бумаг может быть эмитент, отличающийся от первоначального эмитента; в этом случае возникают новые обязательства. Имеются два варианта разделенных ценных бумаг:

• a. когда третья сторона приобретает первоначальные ценные бумаги и использует их, чтобы обеспечить выпуск разделенных ценных бумаг. Тогда мобилизуются новые денежные средства и возникают новые финансовые инструменты;
• b. когда не мобилизуются новые денежные средства, а платежи по первоначальным ценным бумагам разделяются и продаются отдельно эмитентом или при помощи агентов (таких как дилеры по разделению), действующих с согласия эмитента.

Система национальных счетов 2008